En septembre 2025, Kalshi a frappé un grand coup lors du week-end d’ouverture de la NFL, en enregistrant un volume de trading dépassant les 303 millions de dollars, dont 196 millions rien que le dimanche. Ce chiffre fait de cette journée l’une des plus importantes de l’histoire de la plateforme, rivalisant même avec l’activité du jour des élections.
Bien que Kalshi affirme ne pas être une plateforme de paris, le sport a représenté 95 % de son volume de trading. Près de 254 millions de dollars, soit 84 % du total, ont été alloués au football, avec la NFL représentant 53 % de cette somme, soit 135 millions de dollars. Le match de dimanche soir opposant les Ravens aux Bills a attiré à lui seul 35,6 millions de dollars, soit plus du double de ce qu’a attiré tout autre jeu.
C’était le premier week-end complet consacré au football pour Kalshi, et les résultats ont pulvérisé les records précédents. La réussite de la NFL s’est construite directement sur l’élan du football universitaire de la semaine précédente. Le samedi avait généré 87 millions de dollars de volume, dont 72 % étaient attribués au football universitaire. Trois matchs, Clemson vs. LSU, Florida State vs. Auburn et Ohio State vs. Texas, ont représenté presque la moitié des échanges de la journée.
Tennis ne s’est pas laissé éclipsé par la domination du football, notamment grâce aux finales de l’US Open. Le match final masculin entre Jannik Sinner et Carlos Alcaraz a généré 19,6 millions de dollars, devenant ainsi le match de tennis le plus échangé sur Kalshi. Même le match féminin entre Aryna Sabalenka et Amanda Anisimova a généré 8,93 millions de dollars.
Cependant, Kalshi doit encore relever certains défis pour rivaliser avec les bookmakers traditionnels. Les analystes de Citizens JMP Securities ont souligné que les prix de Kalshi pour la NFL étaient systématiquement plus élevés que ceux des grands opérateurs comme DraftKings et FanDuel. Les frais de transaction de Kalshi, environ 1,63 $ par 100 contrats sur les moneylines et 1,75 $ pour les marchés over/under, expliqueraient cette différence. Ces frais rendent les transactions plus coûteuses pour les traders de détail, bien que les participants institutionnels bénéficient de frais réduits.
Kalshi a récemment certifié de manière indépendante l’offre de contrats de pari combiné au début du mois, fournissant des options limitées pour le week-end d’ouverture de la NFL. Cependant, pour concurrencer directement les bookmakers traditionnels, la plateforme devra offrir des marchés plus profonds et plus flexibles.
En parallèle, Kalshi navigue dans un environnement juridique complexe. En Californie, trois tribus amérindiennes ont demandé l’émission d’une injonction fédérale préliminaire contre Kalshi, arguant que la plateforme viole l’Indian Gaming Regulatory Act (IGRA) et menace la souveraineté tribale. Par ailleurs, une cour du Nevada a refusé la demande de Kalshi de suspendre la découverte dans son différend juridique avec les régulateurs de l’État, tandis qu’un juge du Maryland a rejeté ses demandes d’injonction, bien qu’un accord temporaire ait été atteint.
Kalshi profite actuellement de sa régulation fédérale par la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), qui lui permet de fonctionner dans tous les États américains, même ceux sans paris légaux, jusqu’à ce que le Congrès ou les tribunaux n’interviennent. Cependant, cette avance pourrait ne pas durer. Plusieurs plateformes de marché de prédiction sont en train de faire leur entrée ou de se préparer à le faire :
Polymarket a obtenu l’autorisation de la CFTC pour lancer aux États-Unis, Underdog s’est associé à Crypto.com pour proposer des contrats événementiels dans 16 états, et PredictIt, par l’intermédiaire d’Aristotle, a reçu une licence de la CFTC. FanDuel, en collaboration avec CME Group, et DraftKings, enregistrée auprès de la National Futures Association, explorent aussi des initiatives similaires pour entrer sur ce marché.
La concurrence met en évidence la convergence croissante entre les opérateurs de paris, les firmes fintech et les startups de marché de prédiction. Même si Kalshi est à l’heure actuelle le leader, des rivaux avec des bases de clients plus larges et une expérience dans les paris sportifs se préparent à entrer dans l’arène.
Luc Lemaire est un blogueur passionné qui adore écrire sur les casinos et l’industrie du jeu. Joueur à temps partiel depuis plusieurs années, il est fasciné par la psychologie du jeu.