Le 9 juillet 2026, le chef du principal parti d’opposition sud-coréen, Jang Dong-hyuk, a accusé le président Lee Jae-myung d’avoir transformé le marché boursier en une « salle de jeux ». Il a critiqué l’approbation par le gouvernement des fonds négociés en bourse (ETF) à effet de levier sur actions uniques, à un moment où les actions des fabricants de puces connaissent un essor sur l’indice de référence KOSPI.
La controverse s’est intensifiée ces dernières semaines, notamment après le lancement par la plateforme d’échange de crypto Binance de contrats USDT offrant un effet de levier sur l’indice et sur des actions individuelles. Ces produits permettent aux traders d’accéder à un effet de levier de 50x à 150x sur des actions uniques et les contrats à terme KOSPI.
Jang a souligné que « les perturbations du marché se sont intensifiées, la volatilité a augmenté. Les investisseurs de détail, séduits par cette volatilité, se sont rués sur le marché, transformant ainsi la bourse en une salle de jeux ». Ces propos ont été rapportés par le média sud-coréen EDaily, après une chute de 8 % de l’indice KOSPI qui a déclenché un coupe-circuit le 7 juillet. Ce mécanisme, rarement utilisé, a été activé 12 fois à ce jour, dont la moitié cette année, selon Chosun Ilbo.
Cette chute a suivi un rapport préliminaire sur les résultats de Samsung Electronics, qui a annoncé une « baisse de résultats » pour son rapport du deuxième trimestre à venir. Samsung Electronics et SK Hynix représentent ensemble environ 52 % de l’ensemble de l’indice KOSPI, avec Samsung à 27 % et SK Hynix à 25 %.
Un investisseur sud-coréen a confié à CasinoBeats que les discussions sur le « jeu » s’intensifiaient dans les cercles boursiers. « L’augmentation de l’activité des investisseurs de détail est surprenante pour nous, investisseurs à long terme », a déclaré Kim Min-seok, un investisseur en valeurs mobilières basé à Séoul. « Des personnes qui n’ont jamais échangé d’actions achètent maintenant des ETF à effet de levier. On dirait vraiment un jeu. »
Jang a affirmé que le marché boursier coréen n’était pas assez grand pour gérer les ETF sur actions uniques, avec une capitalisation boursière de la Bourse de Corée à un peu plus de 5 000 milliards de dollars. En comparaison, la Bourse de New York est environ 88 % plus grande que son homologue sud-coréenne. Il a comparé l’introduction des ETF au « lâcher d’un requin dans un petit étang ».
Le cabinet sud-coréen a officiellement approuvé les ETF à effet de levier sur actions uniques le 21 avril. Les fournisseurs financiers ont suivi en lançant plus d’une douzaine de produits, principalement liés aux grands fabricants de puces comme Samsung et SK Hynix. Les volumes de transactions pour ces ETF ont explosé, atteignant 140 milliards de dollars en un seul mois, éclipsant les chiffres des transactions boursières ordinaires dans un rapport de 4 pour 1, selon les données du 29 juin.
Depuis l’arrivée au pouvoir du président Lee Jae-myung à la mi-2025, la valeur du KOSPI a grimpé en flèche, avec les fabricants de puces en tête de la croissance. Les critiques affirment que le marché est en surchauffe.
« Les gens que je connais dans le secteur de l’investissement font tous le parallèle avec le jeu », a noté Kim. « Quand vous lisez des articles sur des fonctionnaires investissant des prêts bancaires dans des ETF et autres produits du marché boursier domestique, cela me fait penser aux scènes que l’on pourrait voir dans un casino. »
Jang a continué à comparer les investisseurs boursiers sud-coréens de détail aux joueurs de casino, en soulignant que « les Américains échangent rarement dans des investissements à effet de levier, car les bénéfices de la détention d’actions sur le long terme sont si significatifs. » Selon lui, les plus gros traders dans les investissements à effet de levier cotés au NASDAQ sont tous des investisseurs sud-coréens, certains d’entre eux exigeant que ces produits à effet de levier soient également autorisés sur le marché national.
Il a critiqué le gouvernement pour ne pas avoir « correctement évalué les effets secondaires » des ETF à effet de levier, qualifiant le résultat de « Casino KOSPI actuel ». Pour mener un véritable audit, il a suggéré de commencer par auditer la Maison Bleue, qui a donné l’ordre.
La Maison Bleue, ou Cheong Wa Dae, est la résidence officielle et les bureaux du président sud-coréen. Lee est arrivé au pouvoir lors des élections générales de l’année dernière, promettant de revitaliser le marché boursier du pays, longtemps stagné, et d’aider les entreprises financières à attirer des investisseurs étrangers.
Luc Lemaire est un blogueur passionné qui adore écrire sur les casinos et l’industrie du jeu. Joueur à temps partiel depuis plusieurs années, il est fasciné par la psychologie du jeu.