L’année 2025 a été marquée par une volatilité importante pour les actions de jeux, dans un contexte économique tendu et de tensions géopolitiques accrues. Les entreprises du secteur ont dû faire face à plusieurs développements légaux et réglementaires, parfois peu favorables. Par exemple, l’Inde a imposé une interdiction totale sur les jeux d’argent réel, tandis que le Royaume-Uni a augmenté sa taxe sur les jeux d’argent. Aux États-Unis, le Président Donald Trump a modifié la loi phare One Big Beautiful Bill Act (OBBBA), réduisant la déduction pour les pertes de jeu de 100 % à 90 %, ce qui pourrait contraindre les joueurs à payer des impôts même sans bénéfices.
Malgré ces obstacles, les marchés de prédiction se sont révélés être un secteur prometteur pour l’industrie. Le présent article se penche sur les performances des actions de jeux en 2025 et leurs perspectives pour l’avenir.
Gambling.com a connu une année difficile, perdant près des deux tiers de sa capitalisation boursière, ce qui en fait le plus mauvais élève parmi les actions de jeux couvertes. En janvier, Gambling.com a finalisé l’acquisition de Odds Holdings, une plateforme d’analyse sportive, pour un montant pouvant atteindre 160 millions de dollars. Cette transaction, la plus importante de l’histoire de la société, reflète son pivot vers un écosystème plus large de données sportives et de médias.
Les services de données sportives ont vu leurs revenus quadrupler d’une année sur l’autre au troisième trimestre 2025, représentant environ un quart du chiffre d’affaires total de Gambling.com. La direction se montre optimiste quant aux perspectives de ce secteur, estimant qu’il s’agit d’un marché total adressable de plusieurs milliards de dollars. Notamment, des marchés de prédiction comme Kalshi et Polymarket utilisent les données de Odds, qui servent de « système d’exploitation » virtuel pour leurs échanges sportifs et événementiels. Gambling.com s’attend à ce que l’activité de données sportives devienne un élément « central » à l’avenir, stimulant la croissance grâce à l’essor des marchés de prédiction.
Cependant, Gambling.com a également subi des pressions en raison des mises à jour de l’algorithme de recherche de Google et de la montée des résultats de recherche générés par IA, ce qui a affecté le classement de son trafic organique. Ces changements ont poussé Gambling.com à réviser ses prévisions à la baisse à deux reprises cette année, la plus récente prévision tablant sur des revenus de 165 millions de dollars et un EBITDA ajusté de 58 millions de dollars.
Pour l’avenir, les analystes anticipent une hausse massive pour l’action Gambling.com en 2026. Bien que GAMB ait connu une année décevante, les analystes voient un potentiel de hausse substantielle au cours de l’année prochaine, alors que l’entreprise se tourne vers les marchés de prédiction. Malgré une note consensuelle de « Conserver », le prix cible moyen de l’action, fixé à 12,29 dollars, est supérieur de plus de 135 % à ses niveaux actuels.
En ce qui concerne Better Collective, l’année a également été volatile. L’action a chuté à un creux de 95,5 SEK en avril, suite à la guerre tarifaire initiée par le président Trump, avant de rebondir jusqu’à un sommet de 148,22 SEK en juillet. Cependant, elle n’a pas pu maintenir ces niveaux et a baissé de plus de 23 % depuis ses sommets, poussant l’action en territoire baissier. Malgré cette volatilité, Better Collective a lancé un programme de rachat d’actions de 20 millions d’euros en août, après un précédent programme de 10 millions d’euros en mai.
L’année a été marquée par un changement réglementaire important au Brésil, où le marché est passé à une régulation complète, impactant temporairement la rentabilité de l’entreprise. Toutefois, cette transition est perçue comme un atout pour construire une activité plus durable dans le pays. En mai, Better Collective a amorcé une « transformation » en nommant le cofondateur et COO Christian Kirk Rasmussen comme co-CEO aux côtés de Jesper Søgaard. Cette réorganisation permet à Søgaard de se concentrer sur la stratégie externe et les fusions-acquisitions, tandis que Rasmussen supervise l’innovation quotidienne, le développement produit et l’exécution opérationnelle.
Better Collective a également modifié sa structure de reporting en faveur de trois verticales commerciales mondiales : Publishing, Paid Media et Esports. Cette réorganisation a permis de rationaliser l’entreprise et de réduire les coûts, notamment par des licenciements massifs. En septembre, la société a lancé Playbook, un assistant de paris alimenté par IA, en partenariat avec X (anciennement Twitter) pour offrir des paris personnalisés et générés par IA sur la plateforme.
Malgré une baisse des revenus au troisième trimestre due à des gains de marge sportive inférieurs, Better Collective maintient sa prévision de revenus pour 2025 entre 320 et 350 millions d’euros, avec un EBITDA ajusté entre 100 et 120 millions d’euros. Les estimations consensuelles prévoient une hausse de 50 % de l’action au cours de l’année prochaine.
Catena Media, quant à elle, semble se diriger vers une clôture dans le rouge pour 2025, à moins d’un rallye de fin d’année. L’année avait bien commencé pour Catena, avec un sommet de 495 SEK en janvier, mais l’action a touché un bas de 372 SEK en avril, avant de se redresser. La société a mis en œuvre une stratégie de « redressement » en 2025, après une année 2024 difficile.
La stratégie de Catena a porté sur trois axes : les personnes, les produits et le profit. Cela a inclus une réduction de 39 % des coûts de personnel d’une année sur l’autre au troisième trimestre et un pivot vers les verticales de marketing de performance, les médias payants, le CRM et les sous-affiliés. Le redressement a revitalisé la croissance de Catena, avec des revenus et un EBITDA en hausse au troisième trimestre 2025.
Cependant, Catena fait face à plusieurs vents contraires, notamment la montée du rôle des recherches IA et les interdictions sur les casinos de sweepstakes sociaux. La Californie a interdit ces casinos à compter de l’année prochaine, et le CEO de Catena, Manuel Stan, a averti que l’impact de cette interdiction se fera sentir dès le premier trimestre 2026. D’autres États pourraient suivre l’exemple californien.
L’année 2026 s’annonce avec des perspectives optimistes pour les actions de jeux, malgré les défis persistants. Les marchés de prédiction et les stratégies de redressement devraient offrir des opportunités de croissance significatives dans un environnement réglementaire évolutif.
Luc Lemaire est un blogueur passionné qui adore écrire sur les casinos et l’industrie du jeu. Joueur à temps partiel depuis plusieurs années, il est fasciné par la psychologie du jeu.