Le 3 octobre 2025, un juge du Nevada a rejeté la demande de Crypto.com pour une injonction préliminaire dans son procès contre le Nevada Gaming Control Board. Cette décision intervient après qu’un autre juge a accordé une injonction à Kalshi dans un cas similaire en avril, ce qui pourrait influencer l’avenir des contrats d’événements sportifs, un secteur en pleine expansion.
Le juge de la Cour de district des États-Unis, Andrew Gordon, avait initialement accordé une injonction à Kalshi, en avançant que ses marchés sportifs relèvent probablement de la catégorie des swaps selon le Commodity Exchange Act (CEA). Le CEA est le cadre réglementaire des marchés proposés par les entreprises de trading autorisées par la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), qui octroie également des licences à Kalshi et à Crypto.com.
Dans la décision concernant Kalshi, Gordon avait écrit que le texte clair et sans ambiguïté de la Section 2 confère à la CFTC une juridiction exclusive sur les comptes, accords et transactions impliquant des swaps ou des contrats de vente d’une marchandise pour livraison future, échangés ou exécutés sur des marchés que la CFTC a désignés.
Le rejet de l’injonction pour Crypto.com pourrait avoir de vastes implications pour le secteur. Bien que l’explication écrite de la décision de Gordon dans le cas de Crypto.com ne soit pas encore disponible, l’avocat spécialisé en jeux, Daniel Wallach, a posté sur X : « Étant donné qu’il s’agissait d’une demande d’injonction préliminaire, la conclusion était probablement que Crypto.com n’a pas pu démontrer une probabilité de succès sur le fond, le tribunal se concentrant sur la qualification des contrats en tant que swaps. »
Dans un autre post, Wallach a ajouté: « Si les contrats d’événements sportifs ne sont pas qualifiés de ‘swaps’ selon le CEA, alors tout le modèle économique s’écroule. L’argument de préemption fédérale de Kalshi repose sur le traitement de ces contrats en tant que swaps. Perdre cette qualification et l’argument de préemption s’effondre. »
Kalshi a également obtenu une injonction dans le New Jersey en avançant que ses contrats sont régis au niveau fédéral par la CFTC. Cependant, une injonction lui a été refusée dans le Maryland, où le juge Adam Abelson a statué que Kalshi n’avait pas prouvé que le CEA préemptait les lois sur les jeux du Maryland.
Face à ces développements, que se passera-t-il ? Si les juges déterminent que les marchés ne relèvent pas de la catégorie des swaps, les entreprises pourraient être forcées de retirer ces marchés ou de demander des licences de jeux d’État. Jusqu’à présent, la CFTC avait été relativement silencieuse sur les marchés de prédiction sportive, mais cette semaine elle a mis en garde les opérateurs contre de possibles litiges, soulignant que des plans de contingence seront nécessaires. Il est suggéré que les entreprises pourraient devoir géobloquer les utilisateurs de certains États.
Les bookmakers doivent déjà se conformer à cette exigence, chaque État ayant ses propres réglementations sur les jeux. Les plateformes de marchés de prédiction affirment offrir des paris sportifs légaux dans les 50 États, bien que les États n’aient pas approuvé cette pratique.
La décision défavorable pour Crypto.com survient à un moment où les marchés de prédiction semblaient prêts à dominer les paris sportifs. En réponse au lancement par Kalshi de paris combinés sur la NFL cette semaine, les actions de DraftKings et Flutter ont chuté. Ces craintes étaient peut-être prématurées, mais les prix des actions n’ont pas réagi à la décision. Le prix de DraftKings est tombé à moins de 35 dollars vendredi, contre plus de 42 dollars lundi. De même, Flutter, la société derrière FanDuel, a vu son prix baisser de plus de 10% ces cinq derniers jours.
Les banques d’investissement restent partagées sur l’impact des marchés de prédiction sur les bookmakers. La décision dans le Nevada est encore loin d’apporter de la clarté sur le statut légal des marchés de prédiction, mais elle marque un tournant dans la manière dont les tribunaux traitent les entreprises opérant dans ce domaine.
Luc Lemaire est un blogueur passionné qui adore écrire sur les casinos et l’industrie du jeu. Joueur à temps partiel depuis plusieurs années, il est fasciné par la psychologie du jeu.