Le 2 mars, la plateforme de prédiction Kalshi a déposé un amendement auprès de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) pour intégrer une nouvelle règle, appelée “Death Rule,” dans son règlement intérieur. Cette modification, effective à partir du 17 mars, vise à clarifier la manière dont ses marchés se règlent lorsqu’une personne visée par un contrat décède avant l’expiration de ce contrat.
Kalshi explique que ce changement est introduit pour apporter « une clarté supplémentaire » dans la résolution des marchés tout en soutenant l’intégrité du marché, l’équité et l’accès équitable à l’information. Cet amendement permettra à Kalshi de régler les contrats concernés au dernier prix négocié avant le décès du sujet. Si l’entreprise juge que l’activité de trading a été matériellement affectée par les circonstances entourant le décès, comme des événements « raisonnablement anticipés, » elle pourra utiliser un prix juste d’avant que ces circonstances ne soient connues publiquement.
Cette démarche arrive peu de temps après que la plateforme ait fait face à des critiques intenses de la part des traders concernant le marché “Ali Khamenei Out As Supreme Leader?” après des frappes conjointes américano-israéliennes en Iran ayant entraîné la mort de Khamenei le 28 février.
Les traders qui pensaient que le contrat se résoudrait par un “OUI” après la mort de Khamenei ont vu le marché gelé au dernier prix négocié avant que son décès ne devienne public, provoquant l’indignation de certains et attirant à nouveau l’attention sur les marchés de prédiction liés à la guerre, la géopolitique et la mortalité.
Nouvelle Règle Accordant à Kalshi une Large Discrétion
L’amendement cite plusieurs principes fondamentaux de la CFTC, y compris le principe fondamental 12 qui couvre la protection des marchés et des participants. En codifiant et en mémoralisant ces pratiques, Richard Heaslip, directeur de la régulation chez Kalshi, a déclaré que l’échange travaille pour « minimiser la perturbation du marché, minimiser les incitations perverses et protéger les marchés. »
Le dépôt décrit une hiérarchie structurée pour déterminer un règlement “juste” :
Discrétion principale : Règlement au dernier prix négocié avant le décès.
Distorsion du marché : Si le décès était anticipé, utilisation du prix avant que ces circonstances ne soient connues.
Surveillance du comité : Si aucun dernier prix négocié n’est jugé juste, un comité d’examen des résultats déterminera le prix final.
Suspensions de trading : Kalshi peut interrompre le trading s’il estime qu’un décès est “imminent” ou que les circonstances y conduisant se produisent actuellement.
Dans l’avis, Heaslip reconnaît que tous les participants au marché ne sont pas d’accord avec ces opérations de règlement, mais affirme que la règle fournit la clarté nécessaire : “C’est l’avis de l’échange que c’est une disposition importante et appropriée pour prévenir les incitations perverses ou l’apparence de telles.”
Conséquences de l’Opération Epic Fury
Les demandes de clarté sur la résolution des marchés ont atteint un point culminant après la mort de Khamenei, avec le marché Kalshi devenant l’un des marchés de prédiction les plus controversés de l’année.
Bien qu’il y ait eu des soupçons persistants de délit d’initié sur Polymarket après les frappes, sur Kalshi, la colère des traders provenait du gel de son marché Khamenei et de la résolution à son dernier prix négocié avant la mort du Guide Suprême.
Beaucoup se sont exprimés sur les réseaux sociaux, exprimant leur croyance que les contrats n’étaient rien d’autre qu’un substitut pour un “marché de la mort,” interdit par la loi américaine pour les contrats d’événements. Après la confirmation de la mort de Khamenei, Kalshi a interrompu le marché, remboursé tous les frais et plafonné les paiements au dernier prix négocié.
Ceux qui avaient parié “OUI” sur le marché ont réagi avec colère, plusieurs se tournant vers les réseaux sociaux pour dire qu’ils avaient été escroqués de l’argent qu’ils croyaient avoir gagné. Tarek Mansour, PDG de Kalshi, a défendu cette décision, affirmant que “Nous ne listons pas de marchés directement liés à la mort. Lorsque des marchés où les résultats potentiels impliquent la mort apparaissent, nous concevons les règles pour empêcher les gens de profiter de la mort.”
La nouvelle modification du règlement semble être un effort direct pour s’assurer que ces décisions “ad hoc” sont désormais solidement soutenues par un cadre réglementaire déposé auprès de la CFTC.
Luc Lemaire est un blogueur passionné qui adore écrire sur les casinos et l’industrie du jeu. Joueur à temps partiel depuis plusieurs années, il est fasciné par la psychologie du jeu.