Cette semaine a marqué la fin d’une époque pour les entreprises britanniques de paris, Flutter Entertainment ayant mis à exécution son engagement de juin en se retirant de la Bourse de Londres. Cette décision n’est pas isolée, Evoke, anciennement connu sous le nom de 888 Holdings, pourrait bientôt suivre le même chemin, après avoir accepté une offre de rachat du groupe de jeux et de loterie grec Bally’s Intralot. Les experts affirment que d’autres développements de ce type sont en préparation.
Selon Jacob Reynolds, directeur de la gestion d’actifs chez Courtiers, une société britannique de gestion de patrimoine, il ne s’agit pas d’un phénomène propre à l’industrie des jeux. « Le marché américain a été valorisé plus haut que le marché britannique depuis plus d’une décennie, mais cette tendance s’est accélérée récemment. Les États-Unis bénéficient d’une culture d’investissement plus importante et d’une plus grande participation des investisseurs particuliers sur les marchés boursiers. »
Les entreprises américaines se sont lancées dans une vague d’achat sans précédent de sociétés cotées au Royaume-Uni ces derniers mois. Des entreprises étrangères ont conclu des accords de rachat pour une valeur de 142 milliards de dollars au Royaume-Uni au cours de l’année écoulée, soit une augmentation de 74 % par rapport aux chiffres de 2024. Malgré une récente reprise du marché boursier, la taille de la Bourse de Londres continue de diminuer, avec une baisse des cotations de 35 % au cours de la dernière décennie. Les entreprises de jeux envisagent un plan de sortie qui implique les États-Unis.
Flutter, exploitant des marques telles que FanDuel et Paddy Power, avait fait son entrée à la Bourse de Londres en 2000. Mais il semble que l’entreprise ait soigneusement planifié son départ du Royaume-Uni. Il y a deux ans, elle avait déjà retiré sa cotation principale à la Bourse irlandaise pour se concentrer sur les États-Unis. Reynolds a noté : « Flutter espère qu’en devenant une entreprise cotée uniquement aux États-Unis, elle bénéficiera d’une prime américaine plutôt que d’une décote britannique. »
Le retrait de Flutter laisse seulement quatre entreprises sur le marché britannique des jeux et casinos. Si Evoke part également, ce nombre se réduira à trois : Playtech, développeur de logiciels de jeux, Rank Group, opérateur des casinos Grosvenor, et Entain, propriétaire des marques Ladbrokes et Coral. Selon les experts financiers, toutes ces entreprises semblent percevoir les cotations britanniques comme un stigmate. Reynolds a estimé que toutes ces sociétés aimeraient voir leurs cours boursiers augmenter en étant vues comme des entreprises américaines, mais avec une empreinte limitée aux États-Unis, cela sera difficile à justifier. Bien qu’Entain possède la marque BetMGM, elle n’est pas aussi significative pour Entain que FanDuel pour Flutter.
Même BetMGM, la coentreprise d’Entain avec MGM Resorts, a récemment subi des revers. Dans son dernier rapport trimestriel, elle a annoncé une baisse de 3 % du nombre d’utilisateurs mensuels actifs. Le mois dernier, Entain a licencié 500 employés, invoquant de nouvelles hausses d’impôts qui affectent ses opérations.
Le resserrement n’est pas unique au Royaume-Uni. « La plupart des opérateurs de casinos traversent une période difficile, avec des revenus stables et des coûts en hausse. Que vous soyez Rank Group au Royaume-Uni ou MGM Resorts aux États-Unis, cela ne fait guère de différence », a déclaré Reynolds. Le conflit en Iran a sapé les espoirs que des taux d’intérêt plus bas laisseraient plus d’argent dans les poches des consommateurs. Les tensions géopolitiques ont également eu un impact sur les revenus des casinos ailleurs dans le monde. L’opérateur du plus grand casino du Vietnam a récemment attribué la hausse des prix du carburant à la guerre au Moyen-Orient, ce qui entraîne une augmentation des tarifs aériens et une baisse des arrivées de touristes internationaux.
Pour les opérateurs de jeux qui le peuvent, se repositionner en tant qu’entreprises américaines à un moment où la Bourse de New York continue de prospérer semble avoir un sens financier solide. L’indice de référence S&P 500 a connu une bonne performance au cours des 12 derniers mois. Reynolds a conclu que la relaxation des réglementations sur les jeux aux États-Unis a atteint un état d’équilibre, la croissance a ralenti, et le cours de l’action de Flutter a diminué de moitié. Flutter espère que sa cotation unique aux États-Unis aidera à corriger cela.
Cependant, certains se demandent si cette stratégie est la bonne. Alors que les États-Unis offrent une plateforme plus dynamique, quitter le marché britannique pourrait également priver ces entreprises d’une base locale solide et d’un public fidèle, ce qui pourrait à long terme être un pari risqué. Cela montre que le débat sur la meilleure voie à suivre pour les entreprises britanniques de paris est loin d’être tranché.
Luc Lemaire est un blogueur passionné qui adore écrire sur les casinos et l’industrie du jeu. Joueur à temps partiel depuis plusieurs années, il est fasciné par la psychologie du jeu.