Les actions des casinos sud-coréens ont chuté brutalement après que le gouvernement a annoncé son intention d’obliger les opérateurs à augmenter leurs contributions au fonds de promotion et de développement du tourisme de l’État. L’opérateur de Paradise City, Paradise, a vu son prix par action chuter de plus de 23 % au cours des cinq derniers jours. De même, le prix par action de son concurrent, Lotte Tour Development, a presque baissé de 5 % en une seule journée dès l’ouverture du marché le 20 juillet.
Le ministère de la Culture, des Sports et du Tourisme a annoncé la semaine dernière qu’il envisageait de hausser le pourcentage des revenus que les opérateurs doivent verser au Fonds du tourisme de 10 % à 15 %. Cette décision a provoqué une agitation sur le marché, certains analystes mettant en garde contre son impact potentiel. « Cette hausse pourrait non seulement aggraver les performances des entreprises individuelles, mais aussi affecter la compétitivité globale de l’industrie nationale des casinos, » a souligné un analyste.
Cette chute des valeurs boursières surprend d’autant plus les opérateurs de casinos sud-coréens qu’il y a quelques jours à peine, les analystes locaux prévoyaient une augmentation des actions liées au tourisme. La nouvelle réglementation s’appliquerait exclusivement aux casinos accueillant uniquement des détenteurs de passeports étrangers. Pour l’instant, seul le casino High1 dans la province de Gangwon peut accueillir des détenteurs de passeports nationaux, mais même son opérateur a ressenti les effets de cette nouvelle.
Les actions de Kangwon Land ont baissé de plus de 3 % au cours des cinq derniers jours, et ont également diminué de 1 % à l’ouverture du marché lundi matin. Les plus fortes baisses ont été enregistrées par les opérateurs de casinos réservés aux détenteurs de passeports étrangers. L’opérateur de la chaîne de casinos Seven Luck, Grand Korea Leisure, a vu ses actions chuter de plus de 11 % depuis le 15 juillet.
Des experts du secteur des valeurs mobilières ont déclaré que si le ministère approuve l’augmentation des contributions, une diminution des bénéfices serait « inévitable ». Selon des analystes, Paradise pourrait devoir verser plus de 64 millions de dollars par an au fonds, sur la base des bénéfices de l’année dernière. Lotte Tourism Development, quant à elle, pourrait être amenée à verser 40,5 millions de dollars, et Grand Korea Leisure plus de 31 millions de dollars annuellement.
« Il est possible que les bénéfices d’exploitation des entreprises de casinos diminuent de 20 à 30 % par rapport aux prévisions actuelles, » a noté un chercheur.
Les experts du secteur soulignent que certains opérateurs s’inquiètent également de la concurrence à long terme avec le Japon, où le premier complexe intégré devrait ouvrir à Osaka d’ici 2030. Bien que la construction soit toujours en cours, certains observateurs craignent que l’ampleur du projet ne réduise l’attrait des casinos sud-coréens actuels. Le complexe MGM Osaka devrait coûter environ 10 milliards de dollars, avec des prévisions de générer 2 milliards de dollars par an en bénéfices avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement.
Les analystes notent que les casinos sud-coréens existants pourraient trouver difficile d’améliorer leurs infrastructures en raison des réglementations de construction. Ils recommandent de préparer les casinos réservés aux étrangers à concurrencer les complexes japonais à moyen et long terme, ce qui nécessitera des dépenses en capital. Malgré ces défis, les analystes restent optimistes quant aux perspectives générales des actions des casinos sud-coréens. Ils considèrent que la récente baisse des prix est plus une « réaction psychologique à l’incertitude politique qu’un reflet d’une détérioration réelle des revenus. »
Ils ajoutent que les dépenses des clients VIP et ordinaires restent élevées dans la plupart des casinos nationaux et que la reprise des prix des actions du secteur est probable une fois les incertitudes politiques levées.
Luc Lemaire est un blogueur passionné qui adore écrire sur les casinos et l’industrie du jeu. Joueur à temps partiel depuis plusieurs années, il est fasciné par la psychologie du jeu.