En 2026, les gestionnaires de fonds spéculatifs ont engrangé 2,3 milliards de dollars en prenant des positions courtes contre des géants du jeu tels que Flutter, DraftKings et Entain. Ce mouvement stratégique rappelle l’approche audacieuse de Michael Burry dans « The Big Short », qui avait rapporté 700 millions de dollars en pariant contre les subprimes.
Deux Sigma Investments, basé à New York, a pris la plus grande position courte contre Flutter, la maison mère de FanDuel. Le fonds a augmenté sa position courte sur les actions de Flutter de 0,61 % l’année dernière à 2,21 % cette année. Ce pari s’est avéré rentable : le cours de l’action de Flutter s’échange actuellement à 7298 GBX, en baisse de plus de 54 % depuis le début de l’année.
Le groupe d’investissement multinational DE Shaw a également renforcé sa position contre Flutter, portant son short à 1,49 % des actions cotées à Londres. Les difficultés de FanDuel à s’imposer sur le marché américain face à la menace des marchés de prédiction ont fortement contribué à la chute de l’entreprise et ont conduit au départ de la PDG Amy Howe ce mois-ci. Les hausses d’impôts au Royaume-Uni ont également impacté Flutter, propriétaire de Paddy Power, SkyBet et Betfair, certaines des plus grandes marques de paris du pays.
DraftKings, bien que réalisant de meilleures performances que FanDuel, a également vu le prix de son action chuter considérablement cette année, ce qui a généré des bénéfices pour les fonds spéculatifs ayant parié contre l’entreprise. Le prix a baissé de près de 30 % depuis le début de l’année, mais l’intérêt à la baisse a diminué de presque 12 % le mois dernier. MarketBeat rapporte maintenant un intérêt à la baisse de 36,09 millions d’actions, représentant 13,78 % du flottant public, tandis que le prix de l’action a augmenté de 6,76 % au cours du mois dernier.
De même, Entain, la maison mère de Ladbrokes et Coral et propriétaire à 50 % de BetMGM, a vu son cours baisser d’environ 30 % cette année. Marshall Wace, Millennium International Management et Capital Fund Management ont tous pris des positions courtes contre le groupe de jeux. Cependant, ils commencent à liquider leurs positions. Marshall Wace détient désormais une position de 0,99 %, contre 1,7 % le mois dernier. Capital Fund Management est passé de 0,82 % à 0,68 %, tandis que Millennium International est passé de 1 % à 0,58 %.
Les positions courtes sur Flutter pourraient également avoir atteint leur pic. Deux Sigma Investments et DE Shaw ont légèrement réduit leurs positions ce mois-ci.
Cette semaine, les actions de jeux ont vu une reprise. Entain bénéficie d’une note consensuelle allant de « Achat » à « Achat fort » parmi les analystes de Wall Street et de Londres. Selon Brandt Montour, analyste chez Barclays, la baisse de valeur d’Entain, DraftKings et Flutter est due à des « niveaux extrêmes de pessimisme » parmi les investisseurs face à la montée des marchés de prédiction.
Les valorisations de Kalshi et Polymarket ont explosé, atteignant respectivement environ 22 milliards de dollars et 15 milliards de dollars après des récentes levées de fonds, alors qu’elles étaient évaluées à environ 5 milliards et 9 milliards l’an dernier. Cependant, l’augmentation de la pression légale sur les marchés de prédiction pourrait signifier que ces chiffres représentent des pics pour ces entreprises. Montour s’attend à une « rallye de soulagement » pour le prix de Flutter à mesure que les affaires juridiques s’intensifient pour Kalshi et les marchés de prédiction sportifs.
Beaucoup dépendra de la décision des tribunaux quant à savoir si les marchés de prédiction sont classés comme du jeu ou de l’investissement. La frontière est mince. Comme le montrent les variations de prix des sociétés de paris cette année, les investissements sont, sans aucun doute, un pari. En conclusion, bien que les fonds spéculatifs aient tiré parti de la chute des actions, la dynamique pourrait changer si le cadre réglementaire autour des marchés de prédiction se durcit.
Luc Lemaire est un blogueur passionné qui adore écrire sur les casinos et l’industrie du jeu. Joueur à temps partiel depuis plusieurs années, il est fasciné par la psychologie du jeu.